La intensidad del derecho del voto se ha determinado tradicionalmenteen proporción a la aportación del socio a la sociedad. Además de lasposibles excepciones a este principio previstas por el Derecho desociedades, los accionistas gracias al recurso a derivados equity y al préstamo de valores han conseguido crear disociaciones de facto quereciben el nombre de decoupling. Los accionistas pueden obtener unainfluencia relevante sin soportar el riesgo de mercado asociado a suparticipación (empty voting), o un inversor puede replicar unaposición larga en acciones hasta conseguir determinar el sentido delvoto de un accionista de manera informal sin llegar a ser elpropietario de dichas acciones (hidden morphable ownership). Estaruptura de la correlación entre riesgo y poder permite plantearnos sisiguen siendo únicamente los accionistas los residual claimants en las sociedades en las que invierten. En una época en la que laimplicación accionarial está a la orden del día en la Unión Europea,se ha de abordar el examen de la incidencia que el uso cualificado deestos contratos puede tener en la toma de decisiones en la JuntaGeneral. En consecuencia, esta obra afronta el estudio de loselementos de los contratos sobre acciones, sus usos y los posiblesabusos del decoupling en las sociedades afectadas, la evaluación de la fortaleza de un régimen de transparencia que pueda detectar futurasestrategias y los mecanismos preventivos o sancionadores disponiblesen Derecho societario. La exposición de cada uno de estos problemas va acompañada de las correlativas propuestas de reforma para preservarlos beneficios de esta nueva forma de reactivación accionarial almismo tiempo que mitigan los efectos adversos de las nuevas formas devoto.
